Dívida pública reduz espaço do crédito privado e pressiona investimentos

Publicado em: 11/08/2026 05:02

# Dívida pública reduz espaço do crédito privado e pressiona investimentos Segundo relatório do CEFEB/Fipe, a dívida pública brasileira atingiu 77,2% do PIB em abril, superando a dívida do setor privado, de 75,7%. Isso reflete o fenômeno de "crowding out", em que o governo absorve parcela crescente da poupança e dos recursos financeiros, reduzindo o espaço para o crédito privado e encarecendo o financiamento ao investimento produtivo. O estudo aponta correlação de 0,97 entre o custo médio de captação da dívida pública federal e o da dívida das empresas. Para Roberto Troster, coordenador do CEFEB, o Estado atua como "preço-âncora" do mercado financeiro. A política de crédito atual, baseada em operações de curto prazo, contribui para a alta da inadimplência, a redução da oferta de crédito e o endurecimento dos critérios de concessão pelos bancos. A relevância do mercado de capitais no endividamento das companhias abertas subiu de 14,8% para 22% entre 2022 e 2026, enquanto o crédito bancário recuou de 38,4% para 31,2%. Grandes empresas conseguem emitir a um custo médio de 13,68% (debêntures), mas as menores pagam custo médio de 18,40% no crédito bancário para pessoas jurídicas, diferença de 4,53 pontos percentuais. A inadimplência das pessoas jurídicas atingiu 4,8%, pico histórico, com micro e pequenas empresas em 6% e grandes companhias em 0,5%. O número de empresas negativadas passou de 6,66 milhões (janeiro de 2024) para 8,96 milhões em abril de 2026, alta de 34,5%. Subsídios garantidos a alguns setores agravam o problema, por serem blindados à política monetária. Carlos Kawall, ex-secretário do Tesouro Nacional, afirma que a política fiscal perdeu caráter anticíclico e que o governo faz "poupança negativa". Jeferson Bittencourt, da ASA Investments, destaca que o ajuste fiscal no Brasil é mais complexo que em outros países. O secretário-executivo do Ministério da Fazenda, Rogério Ceron, defende debate sobre a oferta de títulos isentos e a necessidade de dar sinais fiscais para reduzir o prêmio de risco.

FONTE ORIGINAL:

https://valor.globo.com/google/amp/financas/noticia/2026/08/11/divida-publica-reduz-espaco-do-credito-privado-e-pressiona-investimentos.ghtml

⚠️ Aviso Importante

Este conteúdo foi coletado e processado com o auxílio de inteligência artificial.
Podem ocorrer imprecisões na extração. Recomendamos consultar a fonte original, especialmente para informações sensíveis.
Todos os direitos e créditos pertencem à fonte original, disponível no link acima.