Casas Bahia, Marabraz e TokStok: o que está por trás da onda de recuperações judiciais que assusta o varejo brasileiro

Publicado em: 17/08/2026 20:00

O varejo brasileiro enfrenta uma onda de recuperações judiciais em 2026, com casos de grande visibilidade como Casas Bahia, Marabraz, Grupo Toky (Tok&Stok e Mobly) e Estrela. Especialistas ouvidos pela reportagem atribuem o movimento a uma combinação de juros elevados, crédito mais caro, queda do consumo e aumento dos custos financeiros, que pressionou empresas com margens historicamente apertadas. A Casas Bahia é o caso de maior porte: pediu recuperação judicial com dívida de R$ 17,3 bilhões distribuída entre quase 20 mil credores. Em um ano, fechou 298 lojas, cerca de 29% da estrutura física. No segundo trimestre, registrou prejuízo de R$ 10,1 bilhões e patrimônio líquido negativo de R$ 8,27 bilhões. A auditoria EY apontou incerteza relevante sobre a capacidade de continuidade operacional, sem que haja, até o momento, elemento público de fraude contábil como no caso Americanas. A Marabraz entrou com pedido de recuperação judicial com dívida de aproximadamente R$ 140 milhões. A origem da crise, segundo informações apresentadas à Justiça, está ligada a disputas societárias e familiares. Imóveis e galpões dos controladores, que serviam como garantia para crédito bancário, deixaram de existir como proteção, levando bancos a reduzir limites, aumentar exigências e encarecer financiamentos. O Grupo Toky, formado pela fusão de Tok&Stok e Mobly, apresentou passivo de cerca de R$ 1,12 bilhão. A empresa citou endividamento das famílias, redução do consumo e crédito mais caro como fatores que afetaram as vendas. Após o pedido, enfrentou rupturas de estoque e cautela de fornecedores. A fabricante de brinquedos Estrela também entrou em recuperação judicial, com passivo de R$ 491,6 milhões, pressionada pela transformação digital e pelo aumento da concorrência internacional. Para especialistas, a recuperação judicial é uma ferramenta legítima de reestruturação, mas não funciona automaticamente. O alerta é que o mecanismo compra tempo: sem mudanças operacionais, como fechamento de unidades deficitárias, venda de ativos e revisão do modelo de negócios, os problemas tendem a retornar. A onda também gera efeito cascata, com fornecedores e bancos reavaliando risco e tornando o crédito mais caro para todo o setor.

FONTE ORIGINAL:

https://ncnews.com.br/2026/08/17/casas-bahia-marabraz-e-tokstok-o-que-esta-por-tras-da-onda-de-recuperacoes-judiciais-que-assusta-o-varejo-brasileiro

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