Análise: Galípolo diz que mais crédito, não juros, levou ao superendividamento

Publicado em: 24/08/2026 14:36

O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou que o superendividamento das famílias não foi causado pela alta dos juros básicos, mas pelo aumento da oferta de empréstimos, impulsionado por políticas oficiais de expansão do crédito. Ele argumentou que a relação entre juros e endividamento é inversa: quando a Selic está mais baixa, cresce o endividamento; quando mais alta, inibe o crédito. Galípolo apresentou dados indicando que o aumento do endividamento a partir de 2020 deveu-se à bancarização promovida pelo Pix, aos juros historicamente baixos e aos programas de sustentação do crédito durante a pandemia. Ele destacou que o crédito livre, especialmente o consignado privado para trabalhadores do setor privado, foi o maior fator recente de expansão do crédito das famílias, com o saldo saltando de R$ 41 bilhões para R$ 102 bilhões desde março de 2025. O presidente do BC também citou a necessidade de mudanças na regulação para corrigir incentivos econômicos errados que permitiram o crescimento acelerado das operações no cartão de crédito. De 2020 a 2024, 37 milhões de brasileiros passaram a usar cartão de crédito, a dívida com juros subiu de 34 milhões para 52,8 milhões de usuários, e a inadimplência saltou de 55% para 64,5%. Galípolo sinalizou que o BC está examinando as regras do cartão para promover a oferta responsável e corrigir distorções no modelo, como o subsídio cruzado que beneficia clientes de alta renda com prazos extensos e juros zero, enquanto a população de baixa renda compensa esses custos com juros mais altos. Ele citou a necessidade de adotar medidas macroprudenciais e observar a experiência internacional. A mensagem implícita foi que a alta recente do endividamento não decorre do aperto monetário, mas da combinação entre políticas oficiais de expansão do crédito e incentivos incorretos no sistema financeiro. Galípolo apresentou aos banqueiros a prioridade e a direção na agenda do BC na área regulatória.

FONTE ORIGINAL:

https://valor.globo.com/financas/noticia/2026/08/24/analise-galipolo-diz-que-mais-credito-nao-juros-levou-ao-superendividamento.ghtml

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