Queda sustentável da inadimplência depende da melhora do quadro fiscal, diz economista da Serasa

Publicado em: 30/08/2026 05:30

A economista-chefe da Serasa Experian, Camila Abdelmalack, avalia que a queda sustentável dos níveis de inadimplência no Brasil está condicionada a uma melhoria do ambiente macroeconômico, em especial da questão fiscal. Ela destaca que programas de renegociação de dívidas, como o Desenrola, são instrumentos importantes para a regularização de pendências e a recuperação do acesso ao crédito, mas não substituem avanços estruturais. O cenário atual é caracterizado por taxas de juros elevadas e um custo de crédito alto, associado a um prêmio de risco que reflete incertezas sobre a trajetória fiscal e o crescimento da dívida pública. Enquanto esse ambiente persistir, o espaço para uma redução significativa do custo do crédito, permitida por uma queda sustentável da taxa Selic, permanece limitado. A inadimplência em níveis recordes é apontada como um dado particularmente preocupante, pois reflete a fragilidade financeira tanto de famílias quanto de empresas, principalmente micro e pequenas. O orçamento doméstico está pressionado por despesas financeiras e compromissos essenciais, o que reduz a capacidade de consumo. As empresas, por sua vez, enfrentam o desafio do custo elevado do capital e da dificuldade de acesso ao crédito formal. Abdelmalack afirma que a expansão da base de MEIs (Microempreendedores Individuais) não pode ser isoladamente apontada como a causa do aumento da inadimplência. Embora haja uma correlação entre a saúde financeira da pessoa física e jurídica desse público, o principal fator impulsionador continua sendo o ambiente de crédito restritivo e o custo elevado do financiamento por um período prolongado. A economista também analisa o impacto de fenômenos recentes. Ela argumenta que o Pix, ao ampliar a inclusão financeira, não criou a inadimplência, embora tenha aumentado a exposição de novos consumidores a produtos financeiros. Da mesma forma, as apostas online (bets) funcionam como um elemento agravante para o orçamento de famílias já pressionadas, mas não são a causa raiz do problema, que é multifatorial.

FONTE ORIGINAL:

https://www.estadao.com.br/economia/queda-sustentavel-da-inadimplencia-depende-da-melhora-do-quadro-fiscal-diz-economista-da-serasa

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