Procura por crédito avança, mas seleção e recuperação ganham peso

Publicado em: 08/09/2026 00:00

**A demanda por crédito acelerou em julho, mas 38,48% dos consultados já tinham restrições e o consumo das famílias recuou no segundo trimestre. Ao mesmo tempo, a inadimplência empresarial bateu recorde e o Judiciário passou a organizar nacionalmente novos mecanismos para a execução de dívidas.** O monitoramento do Observatório IBeGI entre 30 de agosto e 5 de setembro trouxe uma combinação de sinais que desloca novamente a leitura do ciclo do crédito. A semana não foi marcada apenas pela confirmação de níveis elevados de inadimplência. Os novos dados mostraram procura crescente por crédito em um ambiente no qual parte relevante dos consumidores já apresenta restrições, enquanto o segmento empresarial acumula um número recorde de CNPJs negativados. Esses indicadores não representam uma fotografia única. A procura por crédito se refere a julho; o dado de consumo corresponde ao segundo trimestre; a inadimplência empresarial também mede julho; e o recorde de cobranças judiciais refere-se a processos iniciados em 2025. A diferença de períodos impede conclusões causais simples. Ainda assim, a divulgação conjunta desses dados durante a semana ajuda a mostrar como diferentes partes do ciclo estão sendo pressionadas simultaneamente. A principal leitura é que a expansão da demanda passa a conviver com uma necessidade maior de seleção. Para quem concede crédito, distinguir procura de capacidade efetiva de pagamento ganha importância. Para quem administra carteiras já deterioradas, renegociar deixa de ser a única frente: localização de patrimônio, execução e recuperação de ativos também começam a receber uma infraestrutura mais estruturada. ## A procura cresce, mas não se converte automaticamente em crédito Dados da CNDL e do SPC Brasil mostraram que o volume de consultas de crédito aumentou 47,75% em julho de 2026 em relação ao mesmo mês do ano anterior e 8,37% na comparação com junho. O movimento é expressivo, mas a composição dessa procura traz uma informação adicional: 38,48% dos consumidores consultados já possuíam alguma restrição financeira ativa. No levantamento, apenas 3,41% efetivamente contrataram algum serviço de crédito. Essa diferença não deve ser interpretada como uma taxa de reprovação. O material não informa por que os demais consumidores não contrataram, nem permite separar recusa da instituição, desistência do cliente ou simples pesquisa de condições. Consulta, aprovação e contratação são etapas diferentes do processo. O dado, porém, modifica a interpretação da demanda. Um aumento da procura não significa necessariamente expansão equivalente de crédito saudável. Parte dessa demanda ocorre entre consumidores que já carregam restrições, tornando mais relevante a capacidade das instituições de avaliar renda disponível, compromissos existentes, custo total da nova obrigação e probabilidade de pagamento. Outro indicador divulgado na semana acrescenta contexto. Segundo dados do IBGE reproduzidos no material do Observatório, o PIB cresceu 0,5% no segundo trimestre de 2026 em relação ao trimestre anterior, com avanço de 2,8% da agropecuária. O consumo das famílias, em contrapartida, recuou 0,4% no trimestre. São períodos diferentes dos dados de consulta de crédito, e não há base para atribuir um movimento ao outro. Mas a coexistência entre menor consumo e maior procura por financiamento sugere uma tensão importante para acompanhar: quanto da demanda corresponde a novas decisões de consumo e quanto está associado à necessidade de reorganizar fluxos financeiros já pressionados. Para o ciclo do crédito, essa distinção importa porque o crescimento da demanda só se transforma em expansão sustentável quando a concessão permanece compatível com a capacidade de pagamento. A semana reforçou, portanto, a importância da conversão e da qualidade da originação, e não apenas do número de consumidores procurando uma instituição financeira. ## A inadimplência empresarial ganha escala e capilaridade O segmento empresarial trouxe um dos dados mais relevantes do período. Segundo levantamento da Serasa Experian divulgado na semana, o Brasil chegou a 9,2 milhões de CNPJs com dívidas negativadas em julho de 2026, novo recorde. Eram 67,2 milhões de pendências, que somavam R$ 238,6 bilhões. A concentração nas empresas menores é especialmente relevante. Do total de CNPJs inadimplentes, 8,7 milhões eram micro ou pequenas empresas, responsáveis por 60,5 milhões de dívidas e R$ 206 bilhões em valores acumulados. Serviços representavam 55,8% dos negócios negativados e comércio, 32,1%. Esses números medem o estoque de empresas negativadas em julho, e não novos casos surgidos durante a semana. Ainda assim, ampliam a dimensão do problema empresarial. A deterioração não está restrita a episódios envolvendo grandes companhias ou a setores isolados: ela alcança uma base extensa de pequenos negócios, para os quais capital de giro, relacionamento com fornecedores e acesso a novas linhas de financiamento dependem diretamente da situação financeira da empresa. Na outra extremidade, um levantamento do Monitor RGF-BIZDOC citado durante a semana estimou em cerca de R$ 20 bilhões as dívidas de empresas varejistas em recuperação judicial. O valor é fortemente concentrado: somente o Grupo Casas Bahia declarou R$ 17,3 bilhões, enquanto o Grupo Toky informou R$ 1,1 bilhão e o Grupo Gennius, R$ 265 milhões. Os dois universos não devem ser somados nem tratados como equivalentes. Negativação de uma pequena empresa e recuperação judicial de uma grande companhia representam estágios, valores e estruturas de crédito distintos. Analisados em conjunto, entretanto, mostram que a administração do risco empresarial passa a exigir atenção tanto à capilaridade dos atrasos entre pequenos negócios quanto à concentração das exposições em operações corporativas maiores. ## A inadimplência sobe na agenda de risco das instituições A percepção das próprias instituições financeiras também mudou de intensidade. Na Pesquisa de Estabilidade Financeira divulgada pelo Banco Central, 34% das instituições apontaram o quadro fiscal como principal risco à estabilidade financeira, ante 27% na leitura anterior. Ao mesmo tempo, a parcela que classificou inadimplência e atividade econômica como principal risco subiu de 21% para 26%. A mudança merece uma leitura cuidadosa. Trata-se de uma pesquisa de percepção, não de uma estatística de perdas realizadas ou de solvência do sistema. O próprio Índice de Confiança do Sistema Financeiro Nacional permaneceu em nível considerado alto, embora tenha recuado pela sétima leitura consecutiva, de 71,79 pontos em maio para 71,15 em agosto. O dado novo está na prioridade atribuída ao problema. A inadimplência deixa de aparecer apenas nos indicadores de atraso e passa a ganhar espaço entre os riscos considerados mais relevantes pelas instituições que operam o sistema financeiro. Isso aproxima a deterioração observada nas carteiras das decisões de gestão de risco. Ainda não é possível concluir, a partir do material da semana, que essa percepção já tenha produzido uma restrição generalizada da oferta. Uma mudança desse tipo precisaria ser confirmada por dados posteriores de aprovação, concessão, taxas, garantias e composição das novas operações. Mas o aumento da preocupação tende a tornar essas variáveis ainda mais relevantes: diante de uma demanda forte e de tomadores mais pressionados, a questão deixa de ser apenas quanto crédito é procurado e passa a incluir quem consegue atravessar os critérios de concessão e em quais condições. ## A recuperação judicial ganha uma infraestrutura nacional Na etapa posterior ao atraso, dois acontecimentos da semana se complementaram. O primeiro foi a divulgação de que as cobranças judiciais de dívidas privadas atingiram recorde em 2025. Segundo dados do Conselho Nacional de Justiça, foram cerca de 1,2 milhão de novos processos de execução de títulos extrajudiciais não fiscais, em uma trajetória de crescimento praticamente contínua desde 2020. O período de referência é importante: o recorde ocorreu em 2025 e foi divulgado durante esta semana de 2026. Portanto, o número não indica uma explosão de ações judiciais entre 30 de agosto e 5 de setembro. Ele mostra, porém, a escala alcançada pela cobrança judicial dentro do ciclo de recuperação. O segundo acontecimento foi institucional. Por meio do Provimento 255/26 da Corregedoria Nacional de Justiça, o CNJ instituiu a Política Nacional de Execução Efetiva. A estrutura prevê Núcleos de Pesquisa Patrimonial nos tribunais, capazes de investigar patrimônio e requisitar informações; autoriza inteligência artificial e mineração de dados para localização de ativos e indícios de fraude; cria estruturas coordenadas para grandes devedores; e estabelece o Banco Nacional de Penhoras e a Plataforma Nacional de Alienações Judiciais. A mudança é relevante porque atua sobre uma dificuldade conhecida da recuperação judicial: obter uma decisão favorável não garante, por si só, localizar patrimônio, realizar a constrição e transformar ativos em pagamento. A nova política tenta organizar nacionalmente etapas que muitas vezes dependem de pesquisas patrimoniais e procedimentos dispersos. Ainda não há resultados que permitam medir seu efeito sobre prazo de recuperação ou valores efetivamente recebidos. O provimento cria infraestrutura e obrigações de implementação; não demonstra recuperação adicional já realizada. Nas próximas etapas, a avaliação dependerá da implantação dos sistemas, do uso efetivo dos núcleos e de indicadores que mostrem se a localização e a alienação de ativos ficaram mais eficientes. No campo extrajudicial, a semana marcou também o encerramento, em 31 de agosto, das adesões ao Novo Desenrola voltado às famílias. O fato acrescenta continuidade à discussão das semanas anteriores: uma etapa de renegociação em larga escala termina justamente quando a recuperação judicial passa a receber novas ferramentas institucionais. Os mecanismos atendem públicos e dívidas diferentes e não podem ser comparados diretamente, mas ambos mostram o espaço crescente ocupado pela gestão do estoque problemático depois da concessão. ## O que a semana revela Os acontecimentos de 30 de agosto a 5 de setembro mostram um ciclo do crédito em que demanda e capacidade de absorção se afastam como variáveis de análise. A procura por crédito cresceu significativamente, mas uma parcela elevada dos consumidores consultados já apresentava restrições. Ao mesmo tempo, o consumo das famílias perdeu força no segundo trimestre e a inadimplência empresarial chegou a um novo recorde em julho. Isso torna a seleção mais importante na entrada do ciclo. A quantidade de pessoas buscando financiamento não informa, sozinha, quanto crédito poderá ser concedido de forma sustentável. Da mesma maneira, o recorde de CNPJs negativados não significa deterioração homogênea de todas as empresas, mas aumenta a necessidade de distinguir segmentos, portes e estruturas de dívida. Na outra ponta, a semana mostrou que a resposta ao atraso começa a ganhar uma dimensão mais institucional. A elevação da inadimplência entre os riscos percebidos pelo sistema financeiro ocorre ao mesmo tempo em que o CNJ estrutura instrumentos nacionais de pesquisa patrimonial, penhora e alienação. São respostas diferentes — uma ligada à gestão de risco antes e durante a concessão, outra à recuperação depois do inadimplemento — para uma mesma necessidade de administrar melhor a qualidade dos fluxos financeiros. Alguns sinais já estão materializados: a procura registrada pela CNDL/SPC Brasil, o recuo do consumo das famílias, o recorde de CNPJs inadimplentes e o volume histórico de processos de execução. Outros ainda são preliminares. A nova estrutura do CNJ precisa ser implementada antes que seja possível medir seus resultados, e a maior percepção de risco pelas instituições precisa ser confrontada com os próximos dados de concessão e precificação. Nas próximas semanas, três movimentos ajudarão a definir a continuidade dessa leitura: quanto do aumento das consultas se transforma efetivamente em novas operações; se a inadimplência empresarial continua ampliando sua base e produzindo novas reestruturações; e se os novos mecanismos de prevenção e recuperação começam a alterar, de maneira mensurável, o tratamento do risco. A questão central passa menos pela existência de demanda por crédito e mais pela capacidade do sistema de selecionar, acompanhar e recuperar exposições em um ambiente de menor folga financeira. ## Notícias que fundamentaram esta análise As notícias que fundamentaram esta análise estão disponíveis no [Observatório IBeGI](https://ibegi.org.br/observatorio.xhtml). ## Curadoria diária do ciclo do crédito O Observatório combina Big Data Discovery, inteligência artificial e supervisão humana para monitorar centenas de fontes jornalísticas e institucionais, processar seus conteúdos e identificar notícias e sinais relevantes para o ciclo do crédito.

FONTE ORIGINAL:

https://ibegi.org.br/noticia/2725/procura-por-credito-avanca-mas-selecao-e-recuperacao-ganham-peso