Fitch eleva rating de crédito da LATAM Airlines para “BB+” com perspectiva estável

Publicado em: 06/10/2026 11:12

A Fitch Ratings anunciou a elevação do rating de inadimplência de longo prazo (IDR) da LATAM Airlines Group S.A. para "BB+", a partir de "BB", destacando o fortalecimento da posição operacional da companhia e a robustez de seus indicadores financeiros no setor aéreo latino-americano. A perspectiva para o rating foi mantida como estável, refletindo estabilidade nas projeções para os próximos anos. A agência também revisou para cima o rating nacional de longo prazo da LATAM para "A+(cl)" e os ratings das emissões locais e subordinadas para "A(cl)". As dívidas garantidas da companhia passaram a ser avaliadas em "BBB-" (Recuperação RR3), reforçando o reconhecimento do mercado quanto à qualidade das garantias e à capacidade de recuperação em caso de inadimplência. Entre os destaques apontados pela Fitch estão a posição competitiva da LATAM, com liderança em seus principais mercados e diversificação entre América Latina, América do Norte e Europa; resultados sólidos, com EBITDAR de US$ 4,1 bilhões em 2025 e expectativa de manter-se na casa dos US$ 4,2 bilhões em 2026; gestão disciplinada de custos e alocação de capital, com forte geração de fluxo de caixa livre; e política de hedge consolidada de combustível, uma das únicas da região. A companhia conta com linhas de crédito rotativo (RCF) de US$ 1,575 bilhão totalmente disponíveis, além de mais de US$ 1,5 bilhão em ativos não vinculados, reforçando a liquidez. A Fitch avalia que a estrutura de capital e os índices de alavancagem da LATAM devem se manter em patamares adequados, com alavancagem EBITDA abaixo de 2,4x e líquida abaixo de 1,8x até 2027. Entre os riscos para um eventual rebaixamento, a agência aponta aumento sustentado da alavancagem além de 2,8x, perda abrupta de participação de mercado, deterioração de liquidez e distribuição agressiva de dividendos. Para eventual elevação futura, a Fitch cita alavancagem líquida consistentemente abaixo de 1,5x, forte geração de caixa em diferentes ciclos econômicos, margens EBITDAR acima de 26%, estrutura de dívida bem escalonada e liquidez robusta acima de 20% das receitas. A LATAM opera a maior frota da América Latina, com 383 aeronaves — 79% Airbus e 21% Boeing, incluindo 20 cargueiros. Para 2026-2027, estão previstas a incorporação de 24 Embraer E2 e aumento de 10% nos assentos-km disponíveis (ASK) em 2026 e 4% em 2027, com fatores de ocupação entre 83% e 84%. A análise também destaca a joint venture da LATAM com a Delta Air Lines e um perfil superior a rivais regionais como Avianca, Azul e GOL em termos de diversificação, estrutura de capital e flexibilidade financeira. Em 30 de junho de 2026, a LATAM possuía US$ 2,65 bilhões em caixa e dívida de curto prazo de US$ 992 milhões; o grosso da dívida (US$ 9 bilhões) está atrelado ao financiamento de frota, e o próximo grande vencimento relevante de dívida não acontece antes de 2028.

FONTE ORIGINAL:

https://aeroin.net/fitch-eleva-rating-de-credito-da-latam-airlines-para-bb-com-perspectiva-estavel?amp=1

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