Rabobank aponta incerteza fiscal como maior risco para margens do agro em 2027

Publicado em: 06/11/2026 13:13

O relatório Perspectivas para o Agronegócio Brasileiro 2027, do Rabobank, aponta a trajetória das contas públicas como o principal risco para a economia brasileira e para a rentabilidade do agronegócio no ano. Segundo o documento, despesas obrigatórias e promessas eleitorais podem restringir a capacidade de ajuste das contas públicas, e mesmo com o cumprimento das regras fiscais vigentes o ajuste seria insuficiente para estabilizar a dívida bruta, projetada em 87,2% do PIB em 2027, ante 83,6% em 2026. O cenário fiscal afeta o setor especialmente pelo custo do financiamento e pela taxa de câmbio. O relatório considera que uma deterioração da percepção de risco fiscal pode pressionar o real e limitar a redução dos juros, encarecendo o crédito rural e o serviço das dívidas dos produtores. Entre as projeções do estudo para 2027 estão crescimento econômico de 2,2%, inflação de 4,1%, Selic de 12% e dólar a R$ 5,30 no encerramento do ano. Segundo o estudo, a situação financeira dos produtores já está pressionada por custos de serviço da dívida e juros elevados, com a inadimplência atingindo níveis recordes. Nesse contexto, a recuperação das margens agrícolas esperada para 2027 dependerá também da capacidade de financiamento das propriedades, e a pressão financeira é apontada como o principal desafio para os produtores rurais no Brasil. O documento trata também do mercado de fertilizantes, com entregas projetadas em 46,6 milhões de toneladas em 2027, ante 44,4 milhões em 2026, recuperação que depende da capacidade financeira dos produtores diante de juros, endividamento e encarecimento dos insumos. Em carnes, o Rabobank prevê menor disponibilidade de carne bovina, favorecendo a substituição por carnes suína e de frango, enquanto na soja a direção do câmbio deverá ser tão relevante quanto o comportamento da CBOT. No setor sucroenergético, o relatório relaciona a política fiscal à continuidade das medidas governamentais de contenção de preços de combustíveis e afirma que o caminho dos preços da gasolina e do etanol em 2027 é nebuloso. Em algodão e café, juros elevados, endividamento, volatilidade cambial e oferta global condicionam margens e decisões de investimento.

FONTE ORIGINAL:

https://agfeed.com.br/economia/rabobank-aponta-incerteza-fiscal-como-maior-risco-para-margens-do-agro-em-2027

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