Fintechs vão lucrar mais no 3T26, mas mercado já vê problemas para 2027

Publicado em: 03/11/2026 13:19

Fintechs e bancos digitais brasileiros com ações em bolsas norte-americanas começam a divulgar os resultados do terceiro trimestre de 2026 (3T26). A lista inclui Nubank, Inter, Stone, PicPay, PagBank, XP e Agibank. Segundo o calendário do Itaú BBA, o PagBank abre a temporada em 10 de novembro, seguido pelo Agibank em 11 e por Nubank, Inter e Stone em 12. As prévias de bancos e corretoras apontam lucro maior para quase todas as empresas, mas os analistas chegam cautelosos com o fôlego dos negócios em 2027. O Itaú BBA projeta crédito mais lento, margens menores e despesas em alta. O banco afirma que uma economia mais difícil para famílias e pequenas e médias empresas (PMEs) deve limitar o avanço dos lucros. Nubank e Inter devem sentir a desaceleração das carteiras de crédito, enquanto a Stone sofre com volume fraco de transações e qualidade dos empréstimos. A maior preocupação do BBA é 2027, quando esses fatores podem frear os resultados; para o Nubank, o banco projeta lucro 15% abaixo da média do mercado. O Citi rebaixou XP e PagBank para neutro em 27 de outubro, mesmo com projeções de lucro em alta, e o mercado passou a observar quanto do crescimento da carteira vira lucro e se a qualidade dos empréstimos se sustenta. Para o Nubank, o Safra projeta lucro de US$ 1,078 bilhão no 3T26, alta de 37,7% sobre o 3T25 e de 1,5% sobre o 2T26. O Itaú BBA estima R$ 5,4 bilhões, com ROE de 31%. A carteira de crédito deve crescer 33% em base anual sem efeito do câmbio, abaixo dos 37% do trimestre anterior; o Safra projeta alta de 7,7% em três meses, com apoio do consignado e de empréstimos a PMEs. O BBA prevê custo de risco perto de 18% e NIM ajustado ao risco de 11,9%, enquanto as despesas operacionais sobem 7,8% e o índice de eficiência fica em 20%. Para 2027, o BBA projeta lucro de US$ 4,6 bilhões, cerca de 15% abaixo da média do mercado, mantém recomendação neutra e preço justo de US$ 18. No Inter, o Itaú BBA projeta lucro de R$ 429 milhões e ROE de 16%, enquanto o Safra estima R$ 425 milhões e ROE de 15,8%. O resultado sobe na comparação anual, mas fica praticamente parado ante o segundo trimestre. A carteira cresce 27% em base anual, liderada por cartões, e a margem financeira deve recuar 32 pontos base porque desaparece o ganho extra com o IPCA que turbinou o trimestre anterior. O Safra projeta atrasos acima de 90 dias em 5,7% da carteira e custo de risco de 6,1%; para o banco, o lucro de 2027 depende de a carteira crescer e de as provisões caírem. A ação do Inter acumulava queda de 36,7% no ano até 13 de outubro. Na Stone, o Itaú BBA projeta lucro de R$ 571 milhões, queda de cerca de 11% ante o 3T25, com alta de 5% no TPV, recuo de 1,5% no lucro bruto e custo de risco perto de 21%. O Safra calcula lucro ajustado de R$ 553 milhões, queda de 5,1% no trimestre e de 13,8% no ano, com TPV de R$ 147 bilhões e volume com cartões em queda de 1,8%. O texto atribui parte da pressão ao Pix, que rende menos por venda que o cartão, e ao maior atendimento a grandes lojistas com taxas menores. O BBA cortou em 10% a estimativa de lucro da Stone para 2026 e reduziu o preço justo de US$ 17 para US$ 15; o Citi vê Stone e PagBank mais expostas à piora do crédito e ao encarecimento da captação. No PagBank, o Itaú BBA projeta lucro de R$ 587 milhões, alta de 6% no ano e de 7% no trimestre, com crescimento de apenas 3% no TPV e receitas com maquininhas estáveis. A carteira de crédito deve alcançar R$ 5,4 bilhões, alta de 7% em três meses, e as receitas bancárias devem subir 37%, para R$ 730 milhões. O Safra estima lucro ajustado de R$ 600 milhões, alta de 4,2% no trimestre e de 5,1% no ano, carteira de R$ 5,5 bilhões e TPV de R$ 133,4 bilhões; custos de captação menores ajudam a segurar despesas financeiras. Ainda assim, o Citi rebaixou a recomendação do PagBank de compra para neutra, citando juros elevados por mais tempo, encarecimento da captação e dificuldade para expandir o crédito. Na XP, o Itaú BBA projeta lucro de R$ 1,4 bilhão, alta de 1% no trimestre e de 6% no ano, receita líquida 8% maior, captação líquida perto de R$ 20 bilhões e emissões acima do segundo trimestre. O banco espera melhora de margem com a redução de perdas com remarcação de títulos de renda fixa e de comissões pagas a assessores, além de alta de cerca de 10% nas despesas gerais. O BBA mantém preço justo de US$ 27 e a XP acumulava alta de 94,6% no ano até 13 de outubro. O Citi, porém, rebaixou a XP de compra para neutra por causa de juros elevados e incerteza fiscal, que podem esfriar o apetite por risco, os negócios na bolsa, as emissões e os aportes em produtos de investimento. O PicPay divulgou projeção própria de lucro líquido ajustado de R$ 265 milhões para o 3T26, cerca de 6% abaixo dos R$ 283 milhões do trimestre anterior. A empresa espera que a carteira de crédito passe de R$ 31,9 bilhões para R$ 34,7 bilhões, com receita gerencial de R$ 4,04 bilhões, receita líquida de juros de R$ 2,1 bilhões e custo de risco entre 3,9% e 4,1%. No segundo trimestre, o lucro ajustado subiu 135% em 12 meses, mas os atrasos acima de 90 dias passaram de 8,9% para 9,8% da carteira; o BB Investimentos manteve recomendação de compra e classificou o papel como de alto risco. A XP Investimentos vê melhora no consignado privado, com queda do calote na primeira parcela de cerca de 30% para 8,5%, mas espera que os atrasos acima de 90 dias continuem subindo à medida que a carteira envelhece. O Citi manteve recomendação de compra e cortou o preço-alvo de US$ 28 para US$ 24. No Agibank, mudanças nas regras do consignado do INSS e do consignado privado travaram a concessão de empréstimos ao longo do ano. O Itaú BBA projeta lucro perto de R$ 200 milhões e ROE de 17% no 3T26, com melhora ante o segundo trimestre graças à retomada do consignado do INSS e às receitas de serviços, mas mantém custo de risco alto e despesas que atrapalham; o banco cortou em 5% a projeção de lucro de 2026 e em 9% a de 2027. A XP Investimentos mantém recomendação de compra e preço-alvo de US$ 10 para o fim de 2027, após reduzir em 3% a estimativa de lucro recorrente para 2027 e projetar normalização do consignado do INSS a partir do 4T26.

FONTE ORIGINAL:

https://finsidersbrasil.com.br/noticias-sobre-fintechs/resultados-financeiros/fintechs-vao-lucrar-mais-no-3t26-mas-mercado-ja-ve-problemas-para-2027

⚠️ Aviso Importante

Este conteúdo foi coletado e processado com o auxílio de inteligência artificial.
Podem ocorrer imprecisões na extração. Recomendamos consultar a fonte original, especialmente para informações sensíveis.
Todos os direitos e créditos pertencem à fonte original, disponível no link acima.