Pressões fiscais no Brasil aumentaram e podem rebaixar rating, diz executivo da Moody’s

Publicado em: 10/11/2026 12:28

Segundo o vice-presidente sênior da Moody’s, William Foster, as pressões fiscais no Brasil aumentaram desde a decisão da agência, em maio do ano passado, de retirar a perspectiva de elevar o país à categoria de grau de investimento. Ele avalia que o País poderá ter sua nota de crédito reduzida caso os desequilíbrios nas contas públicas não sejam enfrentados de forma eficiente no novo mandato, observando que a credibilidade da política fiscal diminuiu bastante nos últimos anos. A Moody’s é a agência que atribui a melhor avaliação ao Brasil, com nota Ba1, a apenas um degrau do grau de investimento e perspectiva estável. Na ausência de correção do rumo fiscal, a agência poderá se alinhar à Fitch Ratings e à S&P Global, que veem o rating soberano brasileiro a dois degraus do grupo de economias com as melhores avaliações de crédito. Foster afirmou que, no momento, as pressões apontam mais para a manutenção do nível atual ou, potencialmente, para um enfraquecimento do rating de crédito. Para a Moody’s, a política fiscal é o fator mais importante na avaliação do perfil de crédito do Brasil. A agência estima que estabilizar o nível de endividamento nos patamares atuais exigiria um superávit primário entre 2% e 3% do PIB, frente a um déficit primário de cerca de 0,5% do PIB. Foster destacou que mais de 90% das despesas já estão previamente comprometidas como gastos obrigatórios, o que torna difícil alcançar a consolidação sem ação conjunta de Congresso e Executivo. Quanto à próxima revisão do rating soberano, o executivo informou que não há calendário fixo, mas a agência procura revisar cada emissor a cada dois anos. A última ação sobre o Brasil, que mudou a perspectiva de positiva para estável, ocorreu em maio do ano passado, e a Moody’s espera levar o país ao comitê de rating em algum momento do próximo ano. Foster observou que promessas de campanha que impliquem em aumento de gastos dificultam a redução do déficit, a menos que haja crescimento mais forte e maior arrecadação. Segundo ele, ajustes via aumento da arrecadação ficam cada vez mais difíceis em função da carga tributária já relativamente alta, e insistir em elevar essa carga pode pesar sobre o crescimento econômico. As métricas de crédito do país são acompanhadas em contexto de endividamento público elevado, e a direção da política fiscal permanece como o principal elemento observado pela agência na definição do rumo do rating de crédito do Brasil.

FONTE ORIGINAL:

https://www.estadao.com.br/economia/pressoes-fiscais-no-brasil-aumentaram-e-podem-rebaixar-rating-diz-executivo-da-moodys

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