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Galípolo: Há segmentos de crédito com grande descolamento à taxa básica

Publicado em: 11/11/2026 17:06
Galípolo: Há segmentos de crédito com grande descolamento à taxa básica
O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, apontou a existência de segmentos de crédito com baixa sensibilidade à taxa básica de juros, destacando que há um grande descolamento entre as taxas praticadas no mercado e a taxa de juros básica. Segundo ele, essa dinâmica possui uma dimensão mais macroprudencial e está mais associada a fatores regulatórios e de conduta do que à condução da política monetária. Como exemplo, Galípolo citou o comportamento do consignado do INSS, que avançou significativamente mesmo com a Selic em nível contracionista. Ele lembrou que houve uma tentativa do governo, via medida provisória, de limitar o comprometimento de renda para a tomada desse tipo de empréstimo, medida que caducou no fim de agosto. O presidente do BC também tratou do cenário macroeconômico, afirmando que a pressão inflacionária atual decorre de choques de oferta, e não de uma economia aquecida. Segundo a avaliação apresentada, a reação da autoridade monetária a choques que mitigam a transmissão dos juros à atividade é manter a taxa em nível mais contracionista. Galípolo afirmou ainda que não houve debate, nem no governo nem na autoridade monetária, sobre mudança no arcabouço de política monetária, diante de especulações recorrentes sobre alterações no regime de metas de inflação. Sobre a calibragem futura da política monetária, indicou que a reação aos cenários doméstico e internacional já está contemplada na comunicação oficial do Copom. No campo doméstico, ele mencionou um conjunto de indicadores ligados ao crédito que já demonstram um processo de desaceleração, além de sinais na margem de arrefecimento no mercado de trabalho. Sobre sinalização futura, Galípolo disse que o forward guidance não tem valor positivo em um momento de elevada incerteza, cabendo ao BC ser transparente sobre como lê a economia sem se comprometer antecipadamente com um roteiro de decisões.
FONTE ORIGINAL:
https://www.estadao.com.br/economia/galipolo-ha-segmentos-de-credito-com-grande-descolamento-a-taxa-basica
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