Juros, inflação e endividamento altos freiam efeitos do pacote de ‘bondades’ do governo

Publicado em: 05/08/2026 05:30

O pacote de estímulos econômicos do governo em 2026, que inclui valorização do salário mínimo, ampliação da faixa de isenção do Imposto de Renda, programas de crédito direcionado como Gás do Povo, Brasil Soberano 2.0, Minha Casa, Minha Vida, linhas para máquinas agrícolas, Move Brasil e novas etapas do Desenrola, ampliou a renda disponível e facilitou o acesso ao crédito. No entanto, economistas avaliam que o impulso à demanda perdeu potência diante dos juros elevados, do endividamento recorde das famílias e do repique recente da inflação. A leitura predominante no mercado é que os estímulos não fracassaram, mas passaram a ter papel mais defensivo, evitando uma desaceleração mais intensa da economia, sem provocar nova aceleração do crescimento. Dados do Banco Central mostram que o comprometimento da renda das famílias com o serviço da dívida atingiu 28,5% em maio, recorde, enquanto o endividamento oscila entre 49,8% e 49,9%, perto do pico da série histórica. O PIB cresceu 1,1% no primeiro trimestre de 2026, mas a expectativa do mercado é de alta trimestral entre 0,1% e 0,5% nos períodos seguintes. O crescimento anual deve ficar próximo de 2% ou abaixo disso, depois de o país registrar expansões acima de 3% entre 2022 e 2024 e de 2,3% no ano passado. O quadro romperia o padrão recente de anos eleitorais, em que o crescimento supera a média dos três anos anteriores. Para o economista Henrique Danyi, do Santander, as linhas de crédito direcionado têm impacto localizado e gradual, e parte do estímulo é compensada pelo encarecimento de outras modalidades de financiamento em ambiente de juros básicos elevados. Matheus Pizzani, do PicPay, acrescenta que o endividamento crescente sobre a renda e a inflação concentrada em itens essenciais, como combustíveis e alimentação, limitam a demanda dos segmentos beneficiados. Os efeitos também aparecem no comércio e no mercado de trabalho. Segundo o IBGE, as vendas do varejo ampliado tiveram três quedas consecutivas entre março e maio. Os rendimentos reais do trabalho, que vinham crescendo de forma consistente, entraram em estabilização e enfraqueceram em maio. Programas como a ampliação da isenção do IR, o Move Brasil e o Desenrola ainda não influenciaram claramente os dados de atividade, segundo Rafael Cardoso, do Daycoval.

FONTE ORIGINAL:

https://www.estadao.com.br/amp/economia/juros-inflacao-e-endividamento-altos-freiam-efeitos-do-pacote-de-bondades-do-governo

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