Efeito rebote do endividamento recorde pode levar à ressaca da economia em 2027

Publicado em: 09/08/2026 09:32

O nível recorde do endividamento das famílias brasileiras pode provocar um efeito rebote sobre o consumo em 2027, com risco de desaceleração mais forte do que a esperada. O alerta está em análises recentes do BTG Pactual e do FGV Ibre citadas na reportagem. As análises recorrem a um estudo de 2020 do Banco Central que associou excesso de endividamento familiar a uma queda acentuada do consumo no futuro. O estudo investigou o ciclo de crédito que precedeu a recessão de 2014 a 2016 e apontou que linhas com juros mais altos tendem a ter impacto negativo maior sobre o consumo. Segundo dados do Banco Central, as modalidades de crédito com taxas mais altas — cartão parcelado, rotativo, cheque especial e crédito pessoal sem consignação — representam quase 25% da carteira de pessoas físicas, ante 20% no pré-pandemia. Em outubro do ano passado, 39,3% das contratações do cartão rotativo estavam concentradas em quem ganha até dois salários mínimos. O endividamento em relação à renda está em 49,8%, e o valor médio da dívida inadimplida do Serasa chegou a R$ 6.300, quase o dobro do rendimento real médio do IBGE. O BTG projeta que o consumo deve passar de uma alta de 2% em 2026 para uma expansão de 0,8% em 2027; se a renda estagnar, a estimativa é de queda de 0,4%. O Boletim Focus, do Banco Central, mostra revisões para baixo na expectativa de crescimento do PIB para o próximo ano, de 1,80% para 1,69%. Um relatório do UBS calcula em R$ 189 bilhões o total de medidas adotadas para estimular crédito e renda até o primeiro semestre. O novo consignado privado, por exemplo, soma R$ 22,9 bilhões. A Secretária de Política Econômica do Ministério da Fazenda rejeita a comparação com a crise dos anos 2010, citando juros em queda, arcabouço fiscal e o programa Desenrola. Pesquisadora do FGV Ibre avalia que a situação das famílias é pior que a anterior à crise de 2014-2016 e questiona a sustentabilidade do Desenrola, que tira consumidores dos birôs de crédito e os leva de volta ao consumo.

FONTE ORIGINAL:

https://www.noticiasaominuto.com.br/economia/2404216/efeito-rebote-do-endividamento-recorde-pode-levar-a-ressaca-da-economia-em-2027

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