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CVM mira sandbox temático para tokenização

Publicado em: 13/08/2026 11:09
CVM mira sandbox temático para tokenização
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) avalia adotar um modelo de sandbox regulatório baseado em ciclos temáticos, no qual diferentes empresas poderiam testar simultaneamente a mesma atividade com autorizações, dispensas e limites definidos previamente pelo regulador. A proposta foi apresentada por Antonio Carlos Berwanger, superintendente de Desenvolvimento de Mercado da CVM, durante painel GovTech da Blockchain Rio. No modelo atual, cada participante do sandbox recebe autorização desenhada individualmente, o que, segundo Berwanger, dificulta a comparação entre soluções e a observação dos efeitos da competição. No primeiro ciclo, a CVM recebeu 33 projetos, cerca de 60% deles relacionados a tokenização, com propostas heterogêneas. No desenho temático, a CVM definiria previamente a atividade, as autorizações, dispensas, limites e salvaguardas, permitindo que múltiplos players operassem em condições equivalentes. A discussão ocorre enquanto a CVM prepara um regime experimental para valores mobiliários tokenizados. Em julho, a autarquia criou o Grupo de Trabalho de Tokenização (GTT), com representantes de 14 componentes organizacionais, para apresentar ao Colegiado uma proposta sobre registro, depósito, custódia, negociação e liquidação de ativos em infraestruturas de registro distribuído (DLT). O escopo inclui segurança cibernética e impactos sobre a estrutura do mercado de capitais. Berwanger não confirmou que o sandbox temático será adotado; a definição dependerá do GTT e do Colegiado. Ele citou a experiência da Financial Conduct Authority (FCA), do Reino Unido, que transformou seu sandbox em serviço contínuo, e destacou desafios operacionais para replicar o modelo no Brasil. A página oficial do sandbox da CVM informa que não há previsão para abertura de novo processo de admissão.
FONTE ORIGINAL:
https://www.spacemoney.com.br/economia/legislacao/cvm-sandbox-tematico-tokenizacao
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