Juro alto pesa mais no produtor rural pessoa física, mostra estudo

Publicado em: 09/09/2026 01:30

Um estudo do Rabobank analisa como o ambiente de juros elevados no Brasil impacta o crédito rural, identificando efeitos diferenciados entre produtores pessoa física e jurídica. A pesquisa indica que a transmissão da política monetária para o campo ocorre principalmente pelo custo do financiamento, mas o impacto sobre a inadimplência depende também do comportamento da renda do setor e dos preços de commodities. A principal conclusão é que produtores atuando como pessoas físicas são mais vulneráveis aos efeitos dos juros altos. Um choque monetário eleva a inadimplência nesse segmento com maior intensidade, estimando-se um aumento de cerca de 0,1 ponto percentual entre seis e doze meses. Em contraste, empresas do setor agropecuário apresentam maior proteção devido à participação significativa de linhas de crédito direcionadas e subsidiadas, como as vinculadas ao Plano Safra. O preço de commodities como soja e milho atua como um amortecedor. O estudo observa que, em ciclos anteriores de alta da Selic, preços agrícolas favoráveis sustentaram o fluxo de caixa dos produtores e ajudaram a conter a inadimplência, mesmo com juros elevados. No ciclo mais recente (2024-2025), a combinação de juros elevados e preços de commodities recuados coincidiu com uma elevação mais clara da inadimplência, especialmente entre pessoas físicas. A análise também aponta que as concessões de crédito rural são voláteis e apresentam comportamento pró-cíclico, alternando períodos de forte expansão e contração. A estrutura do mercado, com significativa participação de recursos direcionados e subsidiados, faz com que a Selic não seja automaticamente repassada para todas as operações, o que ajuda a explicar por que o aperto monetário não provoca uma deterioração generalizada do crédito no setor. O canal de transmissão da política monetária para o crédito rural permanece ativo, mas sua força é assimétrica. O estudo conclui que o aperto monetário aumenta gradualmente a vulnerabilidade de segmentos específicos, concentrando os impactos mais robustos no aumento da inadimplência de produtores pessoas físicas.

FONTE ORIGINAL:

https://www.cnnbrasil.com.br/agro/juro-alto-pesa-mais-no-produtor-rural-pessoa-fisica-mostra-estudo

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