Even tem rating rebaixado pela S&P para ‘brAA’, com perspectiva negativa

Publicado em: 30/09/2026 18:54

A Even (EVEN3) teve o rating de crédito rebaixado pela S&P National Ratings de 'brAA+' para 'brAA', com perspectiva mantida em negativa. A agência também reduziu de 'brAA+ (sf)' para 'brAA (sf)' as classificações de duas operações estruturadas em que a companhia figura como devedora. O rebaixamento está associado, segundo a S&P, à expectativa de redução da escala operacional da empresa nos próximos anos, em razão de uma estratégia mais conservadora de lançamentos. A agência projeta Valor Geral de Vendas (VGV) de lançamentos próprios entre R$ 1 bilhão e R$ 1,4 bilhão por ano nos próximos três anos. Para 2026, a estimativa é de aproximadamente R$ 920 milhões em VGV, abaixo dos cerca de R$ 2,5 bilhões registrados em 2025 e também inferior à projeção anterior de aproximadamente R$ 2 bilhões. A concentração das operações em um número limitado de empreendimentos também foi destacada. Embora os projetos apresentem VGV individual elevado e, em muitos casos, estruturas de parceria, a concentração amplia a dependência do desempenho de ativos específicos. A S&P avalia que atrasos, alterações de cronograma ou desempenho comercial abaixo do esperado em projetos relevantes podem gerar maior volatilidade nos resultados operacionais e financeiros da companhia. A agência relaciona a estratégia mais conservadora ao cenário do setor imobiliário, marcado por juros elevados, custo de capital mais alto e menor visibilidade sobre a velocidade das vendas nos segmentos de alta renda. A S&P projeta Ebitda de aproximadamente R$ 400 milhões em 2026 e margem Ebitda entre 23% e 25% nos próximos três anos. Em 2025, a margem registrada foi de 18%, influenciada, segundo a agência, pela menor diluição das despesas fixas em um cenário de redução do volume de lançamentos e maior concentração das operações. A baixa alavancagem e a posição de liquidez seguem como pontos de sustentação do perfil financeiro da empresa. A S&P aponta consumo de caixa operacional em 2026, com retomada da geração de caixa em 2027, relacionada ao ciclo dos empreendimentos lançados em 2024 e 2025. A projeção é de relação entre dívida líquida ajustada e patrimônio líquido de 25% a 30% nos próximos três anos, com cobertura de juros pela geração interna de caixa (FFO) acima de 5 vezes.

FONTE ORIGINAL:

https://euqueroinvestir.com/acoes/even-tem-rating-rebaixado-pela-sp-para-braa-com-perspectiva-negativa

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