Dívida pública piora com Selic alta e vence em 12 meses

Publicado em: 09/11/2026 12:35

O perfil da dívida pública brasileira se deteriorou nos últimos meses, em um contexto de postura monetária mais restritiva. Com a Selic em 13,75% ao ano, o Tesouro Nacional enfrenta maior custo de financiamento e prazos mais curtos, com a rolagem de R$ 1,8 trilhão da dívida interna nos próximos 12 meses. A mudança decorre da retração do mercado por papéis prefixados e de prazos mais longos. Diante da incerteza sobre a trajetória dos juros, investidores passaram a preferir títulos atrelados à taxa flutuante, o que levou o Tesouro a encurtar vencimentos e ampliar a participação de instrumentos pós-fixados na carteira. Entre setembro de 2025 e o mesmo mês de 2026, a parcela de títulos pós-fixados a vencer em até 12 meses quase dobrou, saltando de 32,5% para 58,7% da dívida interna de curto prazo. Mais da metade do que vence no horizonte de um ano está diretamente ligada à Selic, transmitindo de forma imediata qualquer alta ou manutenção da taxa em patamar elevado para as despesas financeiras da União. Para o setor produtivo, o texto aponta juros estruturais mais altos e menor previsibilidade no custo do crédito. O estoque total da dívida pública, incluindo a externa, passou de R$ 8,12 trilhões para R,9,38 trilhões, alta nominal de 15,5%, e se tornou mais caro e vulnerável. A parcela da dívida federal interna vincenda nos 12 meses seguintes subiu de 18,9% para 20,4%, ampliando o volume de títulos a refinanciar em ambiente de juros elevados e pressionando o resultado primário. A composição mudou de forma estrutural: os pós-fixados já respondem por 51,6% do estoque total, ante 47,47% em 2025, enquanto os prefixados recuaram para 21,14% e os indexados à inflação caíram para 23,59%. A recomposição reflete aversão dos investidores a riscos de inflação e de juros futuros. Para empresários e comerciantes do interior paulista, o cenário descrito é de cautela, com atenção à comunicação do Banco Central e a eventuais mudanças na política fiscal. A fonte não detalhou projeções para os próximos meses.

FONTE ORIGINAL:

https://aciara.com.br/divida-publica-piora-com-selic-alta-vence-em-12-meses

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