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Títulos atrelados à Selic dobram e colchão para rolar dívida pública de curto prazo diminui

Publicado em: 09/11/2026 10:53
Títulos atrelados à Selic dobram e colchão para rolar dívida pública de curto prazo diminui
A estrutura da dívida pública federal interna apresentou mudança expressiva em 12 meses, com a fatia de títulos pós-fixados a vencer em até 12 meses quase dobrando, de 32,5% para 58,7% da dívida interna de curto prazo. No mesmo período, a parcela de vencimentos de curto prazo dos títulos prefixados despencou de 43,5% para 27,9%, sinalizando retração na disposição do mercado para carregar papéis sem proteção ou desatrelados da taxa básica de juros. Essa mudança de apetite transfere imediatamente ao governo a exposição a alta ou manutenção da Selic em patamar elevado, atualmente em 13,75% ao ano. Especialistas ouvidos na reportagem associam o movimento a ceticismo com a condição fiscal e a prêmios elevados em prazos mais longos, enquanto o governo opta por se manter na parte curta e indexada à Selic na expectativa de futura coordenação fiscal e monetária. No estoque total da dívida pública, os pós-fixados já respondem por 51,6% da carteira, ante 47,47% em 2025, enquanto prefixados recuaram para 21,14% e indexados à inflação caíram para 23,59%. O prazo médio das novas colocações em oferta pública caiu de 5,5 anos para 4,6 anos, e o custo médio acumulado em 12 meses da dívida federal total passou de 12% para 12,63% ao ano, chegando a 13,89% ao ano nas novas colocações. A reserva de liquidez do Tesouro cresceu nominalmente para R$ 1,3 trilhão, mas sua capacidade de cobertura efetiva recuou de 9,3 meses para 7,7 meses de vencimentos, reduzindo a folga para rolar a dívida sem emitir novos papéis em momentos de estresse. Segundo projeção do Tesouro, um superávit primário de 0,5% do PIB ao ano em dez anos reduziria a dívida de 86,3% para 81,1% do PIB até 2036; sem o ajuste, a dívida bruta saltaria para 91,5% no mesmo período.
FONTE ORIGINAL:
https://iclnoticias.com.br/economia/titulos-atrelados-a-selic-dobram-e
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