‘Sistema bancário paralelo’, FIDCs crescem em meio a aumento da inadimplência no crédito

Publicado em: 10/11/2026 08:08

Os FIDCs brasileiros seguem atraindo capitais de investidores mesmo com a inadimplência em alta, o que levou o Banco Central a expressar preocupação com a transparência de alguns fundos e a qualidade dos registros de operações. O foco recai sobre os Fundos de Investimento em Direitos Creditórios, frequentemente apontados como "sistema bancário paralelo" por seu papel relevante no mercado de crédito e por estarem sujeitos a supervisão menos rigorosa que os bancos tradicionais. O total de ativos sob gestão dos FIDCs cresceu 14% no ano até setembro, chegando a R$ 978,8 bilhões, e dobrou nos últimos três anos, segundo dados da Uqbar. O número de fundos também avançou, chegando a 4.197 no mesmo período, enquanto a taxa de inadimplência subiu para 6,17%, ante 5,95% em setembro de 2025. Os spreads dos FIDCs vêm encolhendo à medida que o apetite dos investidores supera a oferta de novos fundos, em cenário de juros elevados e com expectativa de inadimplência ainda maior no próximo ano. A preocupação se intensifica em carteiras de crédito consignado privado, segmento que cresceu para cerca de R$ 124 bilhões. Um exemplo citado é o FIDC UP.P Consignado Privado, com inadimplência de 10,8% em setembro sobre créditos adquiridos ao longo da vida do fundo. Gestores apontam entrada de novos participantes que flexibilizaram critérios de investimento em busca de retornos mais elevados e elevam a ressalva sobre a falta de experiência de muitos administradores de fundos. Entre os limites de transparência, os FIDCs não são obrigados a divulgar os nomes dos principais devedores de suas carteiras devido às leis de sigilo bancário, e os critérios de contabilização de provisões e de apresentação da inadimplência dependem do administrador. O Banco Central manifestou preocupação com a qualidade dos registros e com a correta mensuração de risco de crédito e precificação de ativos ilíquidos, na sequência de casos de fraude de grande repercussão associados a fundos. Em setembro, o Conselho Monetário Nacional endureceu regras dos FIDCs, sobretudo ao restringir a compra de créditos judiciais de difícil precificação decorrentes de processos ainda sem decisão judicial, medida que afeta R$ 35 bilhões em FIDCs segundo uma autoridade do governo. A CVM considera a inadimplência parte inerente do risco dos FIDCs e destaca que eventos de crédito entre relatórios mensais devem ser divulgados ao mercado, ao mesmo tempo em que reconhece desafio maior de fiscalização quando há intenção de cometer fraude. No plano do financiamento, os FIDCs se tornaram fonte relevante para fintechs e empresas menores: dois terços das fintechs pesquisadas por KPMG e ABCD apontaram os fundos como principal fonte de financiamento em 2026. Regras mais rígidas de provisões para perdas com crédito, introduzidas em 2025, levaram instituições financeiras a endurecer critérios de concessão, deslocando mais tomadores para fontes alternativas de financiamento.

FONTE ORIGINAL:

https://www.bloomberglinea.com.br/mercados/sistema-bancario-paralelo-fidcs-crescem-em-meio-a-aumento-na-inadimplencia-no-credito

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