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Fim da isenção de LCI e LCA ganha força; entenda o risco antes de correr para esses papéis

Publicado em: 28/07/2026 07:10
Fim da isenção de LCI e LCA ganha força; entenda o risco antes de correr para esses papéis
O debate sobre o fim da isenção fiscal de LCI, LCA e debêntures incentivadas volta ao radar do mercado financeiro. Declarações do secretário do Tesouro Nacional, Daniel Leal, indicam revisão do tema, após a MP 1303 não ter sido aprovada no Congresso. A possibilidade de tributação futura já impacta as expectativas dos investidores. A corrida por esses papéis em 2025 gerou distorções significativas, com spreads negativos e perda de rentabilidade para quem comprou na euforia. Especialistas alertam que a decisão de investir deve considerar risco de crédito e adequação ao portfólio, não apenas a perspectiva de tributação. A análise fundamentalista do emissor é essencial, especialmente no caso de bancos médios que utilizam esses títulos como fonte de captação. Atualmente, os spreads normalizaram, mas a comparação com CDBs e títulos públicos deve considerar o efeito do IR (gross up). A diversificação entre indexadores, emissores e prazos é recomendada. A Suno Research e a Empiricus mantêm indicação neutra para títulos isentos, reforçando que a isenção isoladamente não torna o investimento superior. O mercado secundário de debêntures incentivadas registrou alta de 32% no volume negociado entre janeiro e maio, somando R$ 179,4 bilhões. No entanto, novas emissões pararam em junho, refletindo maior seletividade dos investidores. A incerteza tributária influencia a precificação e a demanda por esses ativos. Aspectos jurídicos também merecem atenção: a tributação pode impactar rendimentos futuros de ativos já adquiridos. O cenário macroeconômico, com juros altos e inadimplência, adiciona complexidade à alocação. A melhor estratégia continua sendo a diversificação e o foco nos objetivos de longo prazo.
FONTE ORIGINAL:
https://www.estadao.com.br/einvestidor/onde-investir/fim-da-isencao-de-lci-e-lca-ganha-forca-entenda-o-risco-antes-de-correr-para-esses-papeis/
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